Sin embargo, ese proceso de expansión también ha tenido un costo significativo. Durante la temporada 2024-2025, el grupo registró pérdidas récord de 291,1 millones de libras (336 millones de euros), más del triple que en el ejercicio anterior. Los datos, recogidos por la unidad de análisis Intelligence 2P de 2Playbook, reflejan el impacto financiero de un modelo que, pese a superar los mil millones de facturación anual, sigue atravesando una etapa de inversión y consolidación en múltiples mercados del fútbol internacional.

Un gigante global con ingresos millonarios pero resultados negativos

Desde su creación, el proyecto impulsado por el grupo ciudadano acumula pérdidas cercanas a 1.793,5 millones de libras (más de 2.070 millones de euros). Aun así, el holding continúa moviéndose en cifras de negocio propias de una gran multinacional deportiva. En la última temporada, los ingresos agregados de todos los clubes del grupo aumentaron un 4,7% interanual, hasta alcanzar 977,1 millones de libras (1.128,3 millones de euros).

Este crecimiento, sin embargo, no reflejó completamente el rendimiento de algunos de sus clubes afiliados. El caso más evidente fue el del Girona FC, cuya evolución financiera no quedó integrada en los estados contables del grupo debido a la transferencia temporal de su participación a un fideicomiso para evitar conflictos regulatorios con UEFA durante su participación en la UEFA Champions League. De este modo, el holding tampoco pudo contabilizar el beneficio récord de 16,5 millones de euros alcanzado por el club catalán.

El peso del Manchester City y el desafío de un modelo global

Dentro del entramado empresarial del grupo, el Manchester City continúa siendo el principal motor económico. El club dirigido por Pep Guardiola genera algo más del 70% de la facturación total del holding, una proporción que se mantiene relativamente estable en las distintas áreas de negocio. Aun así, el propio equipo inglés cerró la temporada 2024-2025 con pérdidas de 9,9 millones de libras (11,2 millones de euros), poniendo fin a cuatro años consecutivos de beneficios.

El descenso en las plusvalías por traspasos fue uno de los factores que influyó en este resultado, junto con la menor incidencia de los ingresos televisivos y de competiciones europeas. Los pagos de la UEFA se redujeron más de un 33% interanual debido al menor recorrido del equipo en torneos continentales, mientras que los ingresos por derechos televisivos domésticos también retrocedieron respecto a la temporada anterior. A pesar de ello, el área comercial continuó siendo el principal soporte del negocio, impulsada tanto por el Manchester City como por clubes del grupo como New York City FC y Esporte Clube Bahia, que experimentaron crecimientos significativos en sus ingresos comerciales.

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La ampliación de capital llega tras una temporada en la que el grupo alcanzó cifras récord de facturación, superando por primera vez los 1.300 millones de euros en ingresos, aunque cerró el ejercicio 2023-2024 con pérdidas superiores a los 110 millones. Esa tensión entre ambición deportiva, consolidación empresarial y rentabilidad sigue marcando el pulso del City Football Group, que continúa apostando por el largo plazo respaldado por el capital de su propiedad emiratí.

Una ampliación de capital para fortalecer la base financiera

La operación se articuló mediante la emisión de 6,8 millones de nuevas acciones, con un precio unitario de 8,8 libras, lo que permitió captar 60 millones de libras. Aunque fue sellada en octubre, su anuncio reciente confirma la voluntad del grupo de reforzar sus fondos propios y dotarse de mayor estabilidad financiera en un entorno cada vez más exigente para los grandes holdings deportivos.

Con esta inyección, el capital social del City Football Group alcanza los 659 millones de libras, repartidos entre acciones ordinarias y títulos de clase A, ambos con un valor nominal de una libra. Más allá del detalle técnico, la ampliación refleja la necesidad de sostener una estructura compleja, con múltiples clubes, mercados y proyectos deportivos que requieren inversión constante antes de alcanzar su madurez económica.

En la élite económica del fútbol global

El City Football Group se consolidó en la temporada 2023-2024 como uno de los pocos actores capaces de sentarse en la mesa de los milmillonarios del fútbol. El holding alcanzó una facturación récord de 1.172 millones de libras, con un crecimiento interanual del 14%, según el análisis de Intelligence 2P. Este salto confirma la dimensión global del proyecto y su capacidad para generar negocio más allá de los resultados deportivos.

Sin embargo, el gran reto sigue siendo la rentabilidad. Las pérdidas se redujeron un 18% interanual, hasta los 91,9 millones de libras, una mejora significativa que no oculta que el grupo continúa en números rojos. Estas pérdidas se explican en gran parte por los clubes satélite que el holding ha ido incorporando en distintos mercados, mientras que sus dos principales activos deportivos, el Manchester City y el Girona FC, cerraron el ejercicio con beneficios. El club inglés, además, aportó el 73% de la facturación total del grupo.

Sinergias comerciales como eje del modelo

Por segundo año consecutivo, el Manchester City fue clave en el ajuste de las pérdidas y en el fortalecimiento del modelo operativo del holding. El crecimiento del negocio se apoyó especialmente en el área comercial, uno de los pilares estratégicos del City Football Group desde su origen. La capacidad de generar sinergias entre clubes y marcas ha sido una de las grandes ventajas competitivas del grupo frente a otros operadores del fútbol internacional.

Acuerdos globales como el contrato con Puma o el patrocinio de Etihad Airways ilustran este enfoque integrado, al igual que alianzas transversales como la de Nissan, presente tanto en el pool de patrocinadores del Manchester City y del Girona FC como en el accionariado del Yokohama Marinos, donde CFG es socio minoritario. Este entramado comercial permite maximizar el valor de cada activo dentro del ecosistema del holding.

El mercado de traspasos, la otra gran palanca

El segundo gran motor de ingresos del City Football Group es el mercado de traspasos. La gestión centralizada del talento, el desarrollo de jugadores en sus canteras y la circulación interna entre clubes han convertido al holding en un actor especialmente eficiente en la generación de plusvalías. En la temporada 2023-2024, el grupo obtuvo 211 millones de libras en beneficios por traspasos, un 58% más que el año anterior.

En los últimos tres ejercicios, las plusvalías acumuladas por esta vía alcanzaron los 417 millones de libras, confirmando el peso estructural de este negocio dentro del modelo CFG. Una vez más, el Manchester City lideró este apartado con 139 millones de libras en beneficios, actuando como referencia deportiva y financiera de un sistema que sigue creciendo, aunque todavía en pleno proceso de equilibrio económico.

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